本基金的投资目标在于把握中国国企改革所蕴含的投资机会,分享国企改革带给上市公司的投资收益,在严格控制投资风险的基础上,力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益ღ✿ღ。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板ღ✿ღ、创业板及其他经中国证监会核准发行新报跑狗ღ✿ღ、上市的股票)ღ✿ღ、债券ღ✿ღ、资产支持证券ღ✿ღ、货币市场工具ღ✿ღ、权证ღ✿ღ、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)ღ✿ღ。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ✿ღ。
本基金充分发挥基金管理人的投资研究优势,运用科学严谨ღ✿ღ、规范化的资产配置方法,灵活配置国企改革主题上市公司股票和债券,谋求基金资产的长期稳定增长ღ✿ღ。 (一)大类资产配置 在大类资产配置中,本基金将主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率ღ✿ღ、工业增加值ღ✿ღ、PPIღ✿ღ、CPIღ✿ღ、市场利率变化ღ✿ღ、进出口数据变化等;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等;(3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率ღ✿ღ、市场整体估值水平及与国外市场的比较ღ✿ღ、市场资金的供求关系及其变化等;(4)政策因素,包括财政政策ღ✿ღ、货币政策火狐体育平台app下载ღ✿ღ，ღ✿ღ、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策ღ✿ღ。 本基金将通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票ღ✿ღ、债券ღ✿ღ、货币市场工具等类别资产间的分配比例,控制市场风险,提高配置效率ღ✿ღ。 (二)国企改革主题上市公司的界定 本基金投资的国企改革主题公司,主要分为两类: 一是直接或间接受益于已经公告的国企改革方案(含预案,下同)的上市公司火狐体育_火狐体育官方网站ღ✿ღ。国企改革方案包括但不限于资产重组方案ღ✿ღ、股权激励方案及纳入国有资本投资运营平台方案等ღ✿ღ。该类上市公司包括通过改革将使经营状况和盈利能力获得提升的国有企业,参与国有企业改革并使经营状况和盈利能力获得提升的上市公司,以及其他在国企改革进程中获得发展机遇或利润增长点的上市公司ღ✿ღ。 二是处于国企改革的重点区域ღ✿ღ、行业,且改革预期较确定的国有企业,或与上述国有企业有较大业务关联的上市公司ღ✿ღ。 如果未来基金管理人认为有更适当的国企改革主题上市公司界定标准,基金管理人有权对国企改革主题上市公司的界定方法进行变更火狐体育_火狐体育官方网站ღ✿ღ。本基金由于上述原因变更国企改革主题上市公司界定方法不须经基金份额持有人大会公告,但应及时告知基金托管人公告火狐体育登录ღ✿ღ，ღ✿ღ。 若因基金管理人界定国企改革主题上市公司的标准发生调整,或者公司经营发生变化等原因导致本基金持有的国企改革主题上市公司股票和债券的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个交易日内进行调整ღ✿ღ。 (三)股票投资策略 1ღ✿ღ、国企改革主题上市公司股票的投资机会 在具体的上市公司股票投资上,本基金主要按以下思路挖掘投资机会ღ✿ღ。 (1)从改革对央企和地方国企不同的影响看 1)央企 对于资产规模较大的央企来说,投资机会主要在于激励机制和反腐带来的效率提升;对于资产规模较小的央企,投资机会主要在于资产重组和并购ღ✿ღ。 2)地方国企 地方国企改革的重点是优化产业布局,将资本集中到优势产业ღ✿ღ、从不具有优势的行业中退出,有利于提升效率ღ✿ღ、盘活存量资产火狐体育app下载火狐体育在线登录ღ✿ღ，ღ✿ღ。ღ✿ღ、推动经济转型ღ✿ღ。因而,对于地方国企,投资机会主要在于地方政府的资本运作ღ✿ღ、和并购重组ღ✿ღ。 (2)从改革对各个行业的不同影响看 1)在国企占比较高ღ✿ღ、政府管制较多的行业,比如能源ღ✿ღ、电信ღ✿ღ、军工火狐体育_火狐体育官方网站ღ✿ღ、金融等行业,投资机会主要源于整个行业大规模地放松管制ღ✿ღ、推进混合所有制改革ღ✿ღ。 2)对于国企占比较高但本身属于竞争性的行业,如原材料等行业,投资机会主要在于行业存在较大的整合空间ღ✿ღ。 3)对于国企占比相对较低ღ✿ღ、政府管制相对较少的行业,比如大部分的消费行业,需主要挖掘改善激励ღ✿ღ、理顺机制ღ✿ღ、释放潜力带来的投资机会ღ✿ღ。 2ღ✿ღ、构建国企改革主题股票精选池 本基金将按照上述思路,筛选出具有投资机会的上市公司股票,构建并动态调整国企改革主题股票精选池ღ✿ღ。 3ღ✿ღ、选择估值水平合理的股票构建投资组合 任何投资都必须选择估值水平合理或者价值被低估的标的进行投资ღ✿ღ。 本基金将通过对内在价值ღ✿ღ、相对价值火狐体育在线登录ღ✿ღ！ღ✿ღ、收购价值等方面的研究,考察市盈增长比率(PEG)ღ✿ღ、市盈率(P/E)ღ✿ღ、市净率(P/B)ღ✿ღ、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)ღ✿ღ、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,给出股票综合评级,从而筛选出估值水平相对合理或低估的上市公司股票,并本着审慎精选的原则,根据市场波动情况构建股票组合并进行动态调整ღ✿ღ。 (四)债券投资策略 本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性ღ✿ღ。 本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率水平ღ✿ღ、信用风险ღ✿ღ、流动性等因素,构造债券投资组合ღ✿ღ。在实际的投资运作中,本基金将运用久期控制策略火狐体育_火狐体育官方网站ღ✿ღ、收益率曲线策略策略ღ✿ღ、类别选择策略新报跑狗ღ✿ღ、个券选择策略等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益农业科技ღ✿ღ，ღ✿ღ。 另外,对于上述国企改革主题公司发行的债券,本基金将更加关注国企改革对债券价格走势本身的影响,选择收益水平合理的债券进行投资火狐体育全站appღ✿ღ。ღ✿ღ。 (五)股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适当参与股指期货的投资ღ✿ღ。利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益新报跑狗ღ✿ღ。 (六)权证投资策略 本基金的权证投资是以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性ღ✿ღ、流动性及风险性特征,通过资产配置ღ✿ღ、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益ღ✿ღ。
1ღ✿ღ、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღ✿ღ、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日经除权后的该基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3ღ✿ღ、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值ღ✿ღ。 4ღ✿ღ、每一基金份额享有同等分配权; 5火狐体育_火狐体育官方网站ღ✿ღ、投资者的现金红利保留到小数点后第2位,由此误差产生的收益或损失由基金资产承担; 6ღ✿ღ、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ✿ღ。
本基金为混合型基金,具有较高风险ღ✿ღ、较高预期收益的特征,其风险和预期收益低于股票型基金ღ✿ღ、高于债券型基金和货币市场基金ღ✿ღ。
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